高盛维持阿里巴巴股票“中性”评级

原创 马掌柜  2011-05-15 15:44  阅读 1,388 次 评论 0 条
摘要:

高盛5月13日发表投资报告,给予阿里巴巴股票“中性”评级,并维持14港元的目标股价。 投行观点 阿里巴巴今天发 […]

高盛5月13日发表投资报告,给予阿里巴巴股票“中性”评级,并维持14港元的目标股价。

投行观点

阿里巴巴今天发布2011财年第一季度财报。受用户增速放缓影响,其营收比高盛预期低4%;但在销售和营销成本降低和减税的拉动下,按非公认会计准则计算的每股收益比高盛预期高2%。该公司管理层表示,受加大用户审核力度的影响,今年阿里巴巴的用户增速仍将保持在较低水平;增值服务收入可能受到服务合理化的影响;按非公认会计准则计算的息税折旧摊销前利润率可能从第一财季的37%下滑至30%至35%。据此,高盛下调2011至2013年间阿里巴巴用户量预期,将营收调低4%至7%,将运营利润调低3%至5%,并将按非公认会计准则计算的每股收益分别下调5%、4%和6%,分别至0.48、0.54和0.64港元。

高盛认为,阿里巴巴的交易平台拥有长期上升潜力。该公司管理层预计,今年的交易总额将达到10亿美元;按照4%的转换率计算,将带来大约4000万美元的营收。阿里巴巴股票短期内将在一定范围内波动。第一财季,阿里巴巴的净现金流下滑64%至1.59亿美元;2011至2014年,净现金流预计将保持20%的年复合增长率。风险包括宏观经济趋势和用户净增长。

高盛给予阿里巴巴股票“中性”评级,并维持14港元的目标股价。

历史上的今天:

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